Активные и пассивные фонды в инвестировании.

Как вы могли заметить этот канал посвящён теме инвестирования. Но что такое инвестирование и почему это отличный способ приумножить собственный капитал? Разбирая базовые представления широкого круга лиц об инвестировании, можно столкнуться с непониманием предмета инвестирования как такового. По-этому я хотел бы посвятить следующий цикл статей основам инвестирования, что это такое и с чем его едят.
Очевидный факт, что инвестирование помогает потенциальному инвестору заставлять деньги, за счёт циркуляции, производить самим себя. Но как сделать данный процесс максимально эффективным?

Для начала необходимо принять для себя решение, насколько высокую доходность вы ожидаете, инвестируя во что-либо. Из этого следует сама тактика, которой вы планируете в дальнейшем придерживаться. О двух основных тактиках сегодня и пойдёт речь.

Image from: www.thetimes.co.uk

Пассивное инвестирование.

Очень часто пассивное инвестирование считается более простым, стабильным и предсказуемым способом заработка. И данное утверждение не далеко от истины.

Для понимания, как пассивное инвестирование работает, необходимо понять основы работы индексного инвестирования.

В инвестиционном мире индекс имеет две основные цели:

измерение общей производительности фондового рынка
использование в качестве эталона для показателей портфеля индивидуальных инвесторов.

Индексы похожи на сложные средние значения, которые отражают состояние рынка в целом; теоретически средний показатель их результатов должен отражать состояние фондового рынка в целом.

Существует несколько популярных рыночных индексов США, которые измеряют различные наборы акций:

S&P 500: включает 500 крупнейших акций (по рыночной капитализации), котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ.
Nasdaq Composite: взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий 3 300 обыкновенных акций (не вдаваясь в подробности, индекс включает ценные бумаги, кроме обыкновенных акций), котирующихся на фондовой бирже NASDAQ.
Wilshire 5000: представляет общий фондовый рынок. Он взвешен по рыночной капитализации и содержит более 3000 ценных бумаг с любой рыночной капитализацией.
Russell 2000: состоит из 2000 наименьших акций (по рыночной капитализации) в индексе Russell 3000.

Выше перечислены все фондовые индексы, хотя существует также широкий спектр индексов облигаций.

Эти индексы используются для измерения общей производительности рынка - или определенной части рынка. Например, если S&P 500 прибавляет 0,8% за месяц, а S&P Small Cap 600 прибавляет 1,7%, вы можете услышать, что акции с малой капитализацией превзошли акции компаний с большой капитализацией на 0,9%.

Понимание того, что такое индексы, является важной частью понимания того, что такое пассивные фонды и что они делают. Это связано с тем, что пассивно управляемые фонды часто определяются индексом, который они отслеживают. Например, фонд, отслеживающий S&P 500, покупает и продает акции по мере того, как они добавляются к S&P 500 и удаляются из него. Пассивные фонды также покупают и продают акции, чтобы поддерживать тот же вес, что и индекс, который основан на рыночной капитализации в случае с S&P 500. Некоторые индексные фонды хранят не все ценные бумаги индекса, а только часть, которая должна имитировать показатели индекса.

Из-за меньшего участия руководства пассивные фонды обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые фонды. Коэффициенты расходов могут быть значительным различием между пассивными фондами, которые отслеживают один и тот же индекс, потому что фонды теоретически будут иметь одинаковую доходность.

Теперь пришла пора вернутся к пониманию, что же такое пассивные фонды. Пассивные фонды, в лучшем случае, будут соответствовать показателям отслеживаемых ими индексов. Фактически, после учета комиссий индексные фонды, как правило, немного отстают от своих эталонных показателей, доходность которых измеряется без комиссий.

Сторонники пассивного инвестирования говорят, что к его преимуществам относятся:

Более низкие комиссии.
Дополнительная прозрачность.
Возможность повышения налоговой эффективности.

Пассивные фонды более прозрачны, потому что базовые активы индекса легко найти в Интернете. Иногда их считают более эффективными с точки зрения налогообложения, поскольку они могут покупать и продавать ценные бумаги реже, чем их активно управляемые коллеги, хотя это не всегда так. Тут я бы заметил, что пассивное инвестирование в 90% случаев выигрывает на горизонте 30 лет. Все так называемые успешные дневные трейдеры и те, кто занимается скальпингом, не могут повторить результатов в рамках долгосрочной перспективы, иначе бы мир был наполнен дядюшками Баффетами как грязью) Слава богу, мы это не видим.
Поэтому максимально эффективным является развитие других своих навыков и использование рынка как "копилки". Как и активные фонды, пассивные фонды не застрахованы от появлений на рынке финансовых пузырей.

Colin Daniel

Активное инвестирование.

Не даром активное инвестирование считается более сложным процессом, требующим от потенциального инвестора больше профессиональных навыков (так как процессом инвестирования занимается непосредственно либо сам инвестор, либо специально нанятый для таких целей портфолио-менеджер), а также умением следить за конъюнктурой рыночных изменений. Таким образом, активно инвестировать могут успешно единицы. Это касается в частности и фондов - их усредненная доходность редко превышает рост SP500. С другой стороны, выгода активного инвестирования на лицо, ввиду более высокой прибыльности, по сравнению с пассивным инвестированием.
В то время как активные фонды могут превзойти свои контрольные индексы, большинство из них исторически этого не делали, хотя, конечно, некоторые активно управляемые фонды показывают лучшие результаты время от времени или даже в долгосрочной перспективе. Сторонники активных фондов говорят, что преимущества активных фондов подразумевает:

Большую гибкость.
Возможность хеджирования.
Способность лучше управлять налогами, имея больший контроль над продажей ценных бумаг.

Активные фонды обладают большей гибкостью, поскольку их менеджеры не ограничены в следовании индексам; они могут покупать и продавать любые ценные бумаги, которые, по их мнению, соответствуют стратегии фонда. Управляющие фондами также могут хеджировать свои ставки, используя короткие позиции, фьючерсы или опционы, тогда как пассивный фонд обычно этого сделать не может. Эта дополнительная гибкость может привести к большему риску, поскольку инвестиционные решения принимаются менеджерами-людьми, которые сталкиваются с меньшим количеством ограничений.

Так же активные инвесторы могут хорошо оптимизировать налоги. Но этим надо серьёзно заниматься. Это работа, причем фулл-тайм. Если вам нравится искать себе новую работу или у вас нет хобби - можете начать активно торговать, это занятие отлично дополнит ваши скучные будни риском потери пары тысяч долларов) Представьте, что может быть приятнее: вы сидите у камина, и график роста акций показывает "отрицательный рост" как принято говорить в российских СМИ класс, да?

Getty Images

Таким образом, на мой взгляд, самой разумной стратегией было бы иметь достаточно пространства в своём портфеле, как для активных, так и для пассивных фондов.

Иногда пассивные фонды работают лучше, чем активные, и наоборот. Большинство аргументов за и против любого из них являются общими; нет никаких абсолютов.

Если же подводить итог, какой тактики лучше всего придерживаться при инвестировании, самым разумным советом было бы пожелать начинающему инвестору лучше изучать специальную литературу по основам инвестирования, ну и разумеется изучать актуальные тенденции развития современного рынка инвестиций. А также соотнося возможные риски и располагаемые бюджеты, меньше полагаться на различные формы автоматизированных процессов анализа рынка. Не даром дядюшка Уоррен Баффет назвал индексные фонды одной из лучших инвестиционных стратегий. Успех индексных вложений объясняется тенденцией к долгосрочному росту экономики США и эффектом сложных процентов.

Дисклеймер обязателен для прочтения.

Автор - практикующий бизнесмен с опытом в России - 9 лет, опытом в США - 5, иммигрант, инвестор в акции и недвижимость США. Начал в Америке с минус 67 долларов и сейчас ищу дома на перепродажу и краткосрочную аренду. Обучаю на своем опыте, в том числе на ошибках стоивших мне сотни тысяч. Смотрите на мои шишки, а не бейте свои.

Если вы хотите расширенные сведения по этому и многим другим вопросам, то теперь вы можете заказать мою персональную консультацию здесь. Если же вы хотите вывести свою компанию на рынок США и не знаете как - это страница для бизнес-консалтинга.