Как инвестировать в фонды акций: Index funds, mutual funds, ETF.

Итак, продолжим цикл статей, посвящённых основам инвестирования.

Многим из вас, мои дорогие читатели, известна успешная карьера знаменитого инвестора Уоррена Баффета. Его стиль инвестирования, основанный на дисциплине, ценностях и терпении, приносит результаты, которые на протяжении десятилетий неизменно(стратегически) превосходят рынок. Мы можем последовать одной из его постоянных рекомендаций чтобы приблизиться к его успеху: недорогие индексные фонды - самые разумные инвестиции, которые может себе позволить большинство людей.

Баффет очень любит сам писать письма к акционером своего фонда. Вот как он это сделал в 2016 году:

«Когда триллионами долларов управляют люди с Уолл-стрит, взимающие высокие комиссионные, обычно именно менеджеры получают огромную прибыль, а не клиенты. И крупным, и мелким инвесторам следует придерживаться дешевых индексных фондов.»

Если вы хотите последовать его совету, вот что вам нужно знать о вложении в индексные фонды.

Что такое индексный фонд?

Индексный фонд - это инвестиция, которая отслеживает рыночный индекс, обычно состоящий из акций или облигаций(например S&P500 или Nasdaq. Индексные фонды инвестируют во все компоненты, которые включены в индекс. Таким образом, фонды непосредственно отслеживают изменения индекса. У фондов есть управляющие, задача которых - следить за тем, чтобы индексный фонд работал так же, как работает индекс.

Если рассуждать максимально просто, можно сформулировать три этапа инвестирования в индексные фонды:

• Необходимо выбрать индекс, который вы хотите отслеживать.
• Необходимо выбрать фонд, который отслеживает выбранный вами индекс.
• Приобретайте акции этого индексного фонда.
• Profit

Пройдёмся по вышеназванным этапам подробнее.

Выбираем индекс.

Есть сотни различных индексов, которые вы можете отслеживать с помощью индексных фондов. Самый популярный индекс - S&P 500 Index, который включает 500 ведущих компаний на фондовом рынке США. Так же есть Nasdaq который я считаю самым интересным, потому что он отображает показатели высокотехнологичных компаний, чей рост представляется мне достаточно стабильным в долгосрочной перспективе(хотя и с возможностью коррекции в ближнесрочной перспективе). Дальше краткий список некоторых дополнительных основных индексов с разбивкой по той части рынка, которую они охватывают:

• Крупные акции США: S&P 500, Dow Jones Industrial Average, Nasdaq Composite.
• Мелкие акции США(акции компаний с малой капитализацией): Russell 2000, S&P SmallCap 600
• Международные акции: MSCI EAFE, MSCI Emerging Markets(развивающиеся рынки).
• Облигации: Например, Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond

В дополнение к этим широким индексам вы можете найти отраслевые индексы, привязанные к конкретным отраслям, индексы стран, ориентированные на акции в отдельных странах, индексы стиля, которые делают упор на быстрорастущие компании или ценные бумаги, а также другие индексы, ограничивающие их инвестиции на основе на собственные системы фильтрации.

Выбираем подходящий фонд для своего индекса.

После того, как вы выбрали индекс, вам необходимо выбрать индексный фонд, который данный индекс отслеживает. Для популярных индексов, таких как S&P 500, у вас может быть дюжина или более вариантов, отслеживающих один и тот же индекс.

Если вы не смогли с первого раза выбрать фонд, подходящий именно вам, вот пара советов, как принять правильное решение.

• Во-первых, необходимо определится, какой индексный фонд наиболее точно отслеживает изменения индекса.
• Во-вторых, у какого индексного фонда самые низкие затраты?
• В-третьих, существуют ли какие-либо ограничения на индексный фонд, которые мешают вам инвестировать в него?
• И, наконец, есть ли у поставщика фондов другие индексные фонды, в использовании которых вы так же заинтересованы?

Ответы на эти вопросы должны облегчить вам выбор подходящего индексного фонда.

Покупаем акции индексных фондов.

Чтобы купить акции в выбранном вами индексном фонде, достаточно обычно купить эту акцию на бирже. Кроме того, вы можете открыть брокерский счет у брокера, который позволяет покупать и продавать акции интересующего вас индексного фонда. Довольно много брокеров предоставляют возможность покупки собственных Индексных фондов через свое приложение.

Опять же, при принятии решения о том, какой путь лучше всего подходит для покупки акций вашего индексного фонда, стоит посмотреть на затраты и характеристики. Некоторые брокеры взимают со своих клиентов дополнительную плату за покупку акций индексных фондов, что снижает расходы на открытие счета фонда напрямую через компанию индексного фонда. Тем не менее, многие инвесторы предпочитают хранить все свои вложения на одном брокерском счете. Если вы планируете инвестировать в несколько различных индексных фондов, предлагаемых разными управляющими фондами, то брокерский вариант может быть предпочтительным способом объединить все ваши инвестиции на одном счете.

Зачем инвестировать в индексные фонды?

Инвестирование в индексные фонды - один из самых простых и эффективных способов накопления богатства для инвесторов. Просто сопоставив впечатляющие показатели финансовых рынков с течением времени, индексные фонды могут кратно превзойти ваши первоначальные инвестиции - и, что лучше всего, вам не нужно становиться экспертом по фондовому рынку, чтобы сделать это.

Плюсы инвестирования в индексные фонды.

• Сведите к минимуму время, затрачиваемое на изучение отдельных акций. Вместо этого вы можете положиться на управляющего портфелем фонда, чтобы инвестировать в индекс, который уже включает акции, в которые вы хотите инвестировать.
• Вы можете инвестировать с меньшим риском. Большинство индексов включают в себя десятки или сотни акций и/или других инвестиций, и диверсификация снижает вероятность того, что вы понесете большие убытки, если что-то плохое случится с одной или двумя компаниями в индексе.
• Индексные фонды доступны для самых разных инвестиций. Вы можете покупать индексные фонды акций и индексные фонды облигаций, которые охватывают две основные части инвестиционных стратегий большинства людей. Но вы также можете покупать более целевые индексные фонды, которые углубляются в определенные части финансовых рынков.
• Это намного дешевле. Индексные фонды обычно намного дешевле, чем альтернативы, такие как активно управляемые фонды (о них мы поговорим ниже). Это потому, что управляющий индексным фондом просто должен купить акции или другие инвестиции в индекс - вам не нужно платить, чтобы попытаться сделать выбор самостоятельно.
• Вы будете платить меньше налогов. Индексные фонды довольно эффективны с точки зрения налогообложения по сравнению со многими другими инвестициями. Например, индексные фонды не делают столько же покупок и продаж своих активов, сколько активно управляемые фонды, и поэтому индексные фонды избегают генерирования capital gains tax(о чем я уже говорил в своих статьях в этом разделе).

Намного легче придерживаться своего инвестиционного плана. Используя индексные фонды, вы можете автоматически инвестировать месяц за месяцем и игнорировать краткосрочные взлеты и падения. Убедитесь, что вы будете участвовать в долгосрочном росте рынка.

Минусы инвестирования в индексные фонды.

Какими бы простыми и легкими ни были индексные фонды, они тоже имеют свои недостатки:

• Вы никогда не победите рынок. Индексные фонды предназначены исключительно для того, чтобы соответствовать динамике рынка, поэтому, если вы хотите доказать свой талант превосходного инвестора, индексные фонды не дадут вам такого шанса. Но вы можете тем не менее переиграть рынок в некоторых случаях, если правильно определите "дно" и закупиться на существенную сумму там, снизив среднюю стоимость ваших акций в портфеле. Но помните пословицу: купил дно? второе - в подарок!
• У вас нет защиты от потерь. Индексные фонды отслеживают свои рынки в хорошие и плохие времена, и когда рынок обрушится, ваш индексный фонд тоже упадет. Поэтому если вам хочется иметь надежную сохранную всегда "подушку безопасности" - учитесь диверсифицировать активы и, возможно, прочитайте статью про облигации.
• Вы не всегда будете владеть акциями, которые вам нравятся. В зависимости от выбранного вами индекса вы можете в конечном итоге владеть некоторыми акциями, которые не хотите владеть, и упускать другие, которые вам больше нравятся. Для этого советую вам разбавлять портфель чем-то еще, чем кусать потом локти. Купите Теслу, в конце концов и не мучайте себя раздумьями надо-не надо. Если потеряете - хотя бы с удовольствием))

Чтобы устранить некоторые из этих недостатков, вы всегда можете использовать сочетание индексных фондов и других инвестиций, чтобы обеспечить большую гибкость. Однако, если вы планируете использовать исключительно индексные фонды, вам придется смириться с их ограничениями.

Самое главное, а что там с налогами у индексных фондов?

Налоговая эффективность описывает то, как одни инвестиции приносят налоги по сравнению с другими. Если конкретный паевой (mutual) инвестиционный фонд является эффективным с точки зрения налогообложения, он приносит меньше налогов для инвесторов по сравнению с другими фондами. Из-за налоговой эффективности инвесторы, хранящие средства на налогооблагаемом брокерском счете, могут снизить налоги, используя пассивно управляемые фонды. Именно поэтому индексные фонды считаются фондами, эффективными с точки зрения налогообложения.

Когда вы продаете вложение, которое вы держали в течение одного года или меньше, и получаете прибыль, вы облагаетесь краткосрочным налогом на прирост капитала. Начиная с 2020 года, ставка налога на краткосрочный прирост капитала совпадает со ставкой налога на прибыль. В зависимости от того, сколько вы зарабатываете, вы можете платить 10%, 12%, 22%, 24%, 32%, 35% или 37%

Если вы владеете активом более года, вы будете облагаться налогом на прирост капитала в долгосрочной перспективе всякий раз, когда вы продадите свой актив. Ставки долгосрочного налога на капитал намного более выгодны, чем краткосрочные ставки, потому что IRS (Налоговое управление США) хочет стимулировать долгосрочное инвестирование. В зависимости от вашего дохода и статуса регистрации вы будете платить 0%, 15% или 20% от долгосрочного прироста капитала.

Более подробное описание есть у меня в отдельном материале - там всё разжевано и разложено по полочкам.

Если вы не получаете прибыль от актива, это считается потерей капитала. К счастью, вы можете использовать потери капитала, чтобы компенсировать прирост капитала и снизить налоговые расходы.

Например, предположим, что вы инвестируете в два актива: компанию A и компанию B. Если вы заработали $30 000 на продаже компании B, но потеряли 5k после продажи компании B, вы будете облагаться налогом только на прирост капитала в размере $25 000. Если ваши убытки превышают вашу прибыль, вы можете вычесть разницу в своей налоговой декларации до $3000. Знание того, когда стратегически продавать инвестицию, может помочь сэкономить много денег на налоговых счетах, особенно если вы продаёте себе в убыток.

Также одним из ключевых элементов индексных фондов, который делает их эффективными с точки зрения налогообложения, является низкий коэффициент оборачиваемости (low turnover ratio), который представляет собой показатель, выражающий процент владений активами определенного фонда, которые были заменены в течение предыдущего года. Т.е это банальная диверсификация активов, которая является очевидным плюсом индексных фондов, по сравнению со слабо диверсифицированными паевыми фондами. Но что такое паевые фонды и почему индексные фонды их превосходят?

Почему индексные фонды лучше паевых (mutual) фондов.

Некоторые мои читатели наверно слышали о так называемых паевых инвестиционных фондах (mutual funds). Кто-то из вас возможно даже считает их более эффективным инструментом для работы на рынке инвестиций. Но в чём отличие между паевыми фондами и индексными фондами?
Разница между первым и вторым в том, что паевые инвестиционные фонды управляются активно, тогда как индексные фонды управляются пассивно.

Активно управляемым фондом обычно управляет команда профессионалов в области инвестиций, которая активно покупает и продает акции, стремясь превзойти рынок (т. е. превзойти эталонный индекс, такой как S&P 500). Менеджеры тратят свое время на анализ различных вариантов инвестирования, чтобы определить, какие из них могут превзойти экономику в целом. В результате для активно управляемых фондов требуется больше персонала и они более дороги в содержании (в конце концов, тем людям, которые проводят исследования, нужно платить).

Пассивно управляемый фонд - это фонд, который просто пытается воссоздать производительность базового индекса, такого как S&P 500, не пытаясь превзойти его. Вместо того, чтобы проводить анализ и покупать и продавать акции, управляющий индексным фондом S&P 500 просто покупает акции 500 компаний, составляющих индекс.
В результате этих различий в стилях управления индексные фонды, как правило, несут значительно меньше расходов, чем паевые инвестиционные фонды. Средний индексный фонд акций в 2018 году имел расходы на 90% ниже, чем средний паевой инвестиционный фонд (в процентах от активов).
В итоге получается интересная ситуация, когда активные паевые фонды несут гораздо больше издержек на своё содержание пытаясь обойти рынок (что получается у них не особо хорошо), в отличии от пассивных фондов, которые работают в рамках общих трендов. Особенно весело смотреть на комиссию паевых фондов, которая может достигать нескольких процентов, против индексных фондов, чья комиссия в разы ниже. По данным Morningstar активно управляемые фонды не смогли выжить и превзойти свои контрольные показатели… только 23% всех активных фондов превысили средний показатель.

Я лично очень скептически отношусь к "аналитикам" в принципе. Верю только себе и своей интуиции,а все слова об "успешности"/"неуспешности" компании провожу через призму собственного бизнес-опыта и сито недоверия и здорового скептицизма.

Короче тише едешь (без лишних попутчиков), дальше будешь)

В чём различия между ETF и индексными фондами.

Для начала нам надо понять, что такое ETF.

По сути это такой же пассивный фонд, имеющий схожие с индексным фондом цели, но имеющий целый ряд отличий.

• ETF торгуются в течение дня, в то время как индексные фонды торгуются один раз при закрытии рынка.
• ETF часто дешевле индексных фондов, если их покупать без комиссии.
• Индексные фонды часто имеют более высокие минимальные инвестиции, чем ETF.
• ETF более эффективны с точки зрения налогообложения, чем паевые (mutual) инвестиционные фонды. Инвесторы ETF облагаются налогом на прирост капитала только тогда, когда они продают свои акции.

Что касаемо первого пункта, поскольку управляющий фондом делает свои расчеты только после закрытия рынка, вы никогда не знаете точную цену за акцию, которую вы получите. Чтобы компенсировать это, индексные фонды позволяют инвесторам покупать фиксированные суммы в долларах, а также акции. Вместо того, чтобы покупать пять акций, вы можете купить фонд на сумму 100 долларов, что помогает сохранить каждый вложенный цент.

С ETF вы можете свободно покупать или продавать акции в течении дня, ввиду этого вы можете довольно хорошо оценить их цену. Вы также можете использовать стоп-лосс (об этом подробнее я писал тут), чтобы установить ценовой порог, который не даст вам много потерять от падения неликвидных акций.

Эта постоянная торговля делает ETF более ликвидными или более легкими для входа и выхода, чем индексные фонды, поскольку вам не нужно ждать закрытия рынка, чтобы совершить сделку.

Здесь есть большая оговорка: хотя часто торгуемые ETF более ликвидны, чем индексные фонды, менее широко торгуемые ETF могут быть гораздо менее ликвидными. Поскольку индексные фонды торгуют напрямую через управляющего фондом, вам, по сути, гарантировано, что на ваши акции найдется покупатель, даже если вы не знаете точную цену, которую вы получите.

В случае с ETF вы полагаетесь на то, что другой инвестор будет противником вашей сделки. Если никто не желает покупать акции, которые вы продаете, вам не повезло. Вот почему важно обращать внимание на объем торгов любого приобретаемого вами ETF. Низкий объем торгов может предвещать тяжелую ситуацию в будущем.

Ключевым преимуществом ETF над индексными фондами является наименьшая точка входа для инвестиций. Индексные фонды могут иметь минимальные начальные инвестиции от $2000. Единственный минимум ETF - это цена его акций.

Так же ETF особенно выгодны, если вы используете брокера, который не взимает комиссию за торговлю, что обычно делает ETF дешевле, чем его аналог индексного фонда.

С другой стороны ETF более рискованный инструмент, лишённый автоматизации и требующий больше навыков для начинающего инвестора.

С каких индексных фондов стоит начать?

Если вы ищете индексные фонды для старта, следующие четыре - весьма приемлемые варианты.

• Индекс Vanguard 500 (NasdaqMutFund: VFIAX): отслеживает индекс S&P 500; Ежегодная стоимость 4 бакса/год для инвестиций в размере 10к.
• Общий фондовый рынок Vanguard (NasdaqMutFund: VTSAX): отслеживает индексы акций США всех размеров; Ежегодная стоимость 4/год для инвестиций в размере 10к.
• Международный фондовый рынок Vanguard Total (NasdaqMutFund: VTIAX): отслеживает индекс мировых акций, за исключением США; Ежегодная стоимость $11/год при инвестициях 10к.
• Vanguard Total Bond (NasdaqMutFund: VBTLX): отслеживает индексы различных облигаций; $5/год при инвестициях в 10к.

Фонды Vanguard широко рассматриваются как легкая точка входа для новых инвесторов в индексные фонды, но вы можете найти аналогичные фонды и у других поставщиков. За счет включения различных широких категорий акций наряду с фондом, специализирующимся на облигациях, эти четыре фонда позволяют инвестировать с использованием стратегий распределения активов, которые помогут вам управлять рисками, получая при этом максимальную доходность.

Итог.

«Огромные институциональные инвесторы, рассматриваемые как группа, уже давно проигрывают неискушенному инвестору индексного фонда, который просто сидит в напряжении десятилетиями. Основной причиной были гонорары: многие учреждения платят значительные суммы консультантам, которые, в свою очередь, рекомендуют менеджеров с высокими гонорарами. А это игра для дураков.»

написал Баффет в своем письме акционерам 2014 года.

Думаю вы согласитесь со мной, что профессиональный и внимательный игрок, практически всегда лучше огромного штата клерков, чья задача, в большей степени, создавать видимость активной деятельности. Так что, если есть свободные финансы, всегда стоит попробовать себя на индексном рынке.

Индексные фонды же предлагают инвесторам любого уровня подготовки простой и успешный способ инвестирования без особо высоких рисков. Если вы заинтересованы в приумножении своих денег, но не хотите проводить много исследований, то индексные фонды могут стать отличным решением для достижения ваших финансовых целей.

Подписывайтесь и рассказывайте друзьям!

Дисклеймер обязателен для прочтения.

Я не получаю вознаграждения или иных видов компенсаций за данный материал.

Автор - практикующий бизнесмен с опытом в России - 9 лет, опытом в США - 5, иммигрант, инвестор в акции и недвижимость США. Начал в Америке с минус 67 долларов и сейчас ищу дома на перепродажу и краткосрочную аренду. Обучаю на своем опыте, в том числе на ошибках стоивших мне сотни тысяч. Смотрите на мои шишки, а не бейте свои. Пока бесплатно.

Если вы хотите расширенные сведения по этому и многим другим вопросам, то теперь вы можете заказать мою персональную консультацию здесь. Если же вы хотите вывести свою компанию на рынок США и не знаете как - это страница для бизнес-консалтинга.